李大霄：央行再次降息利于稳定股市 最看好三类股

本篇文章3473字，读完约9分钟

2月28日晚，央行宣布从2015年3月1日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期贷款和一年期存款基准利率分别下调0.25个百分点至5.35%和0.25个百分点至2.5%。同时，结合利率市场化改革的推进，金融机构存款利率浮动区间上限由基准存款利率的1.2倍调整为1.3倍。

推荐阅读:对突然降息的背景和意义的官方解释

英达证券首席经济学家李大霄表示，他很高兴听到央行再次降息，这是一个非常大的消息，有效降低了企业的融资成本，及时采取了正确的行动，有利于稳定经济和稳定股市。

宽松的货币政策和积极的财政政策相结合，对稳定经济和股市有非常积极的作用。

不要对股市的影响过于兴奋。上一次降息是初恋，市场基金充满激情，这一次市场会有反应，但不能与上一次相比。下周，a股市场仍对房地产、基础设施和金融这三类股票最为乐观。黑五股仍应避免，周一不应出现全面上涨。

独家:为什么杨马在两会前夕提出“降息牛”？

除了上述“稳定增长”的动员信号之外，它还旨在覆盖金融风险。春节过后，外汇市场的低迷相当残酷。在羊年的第一个交易日，人民币兑美元中间价报6.1384，较前一个交易日(2月17日)下跌54个基点，距离跌停板仅7个基点，创下近一个月来的新低。在接下来的两个交易日里，人民币继续保持下跌趋势。在人民币贬值的压力背后，存在着中国资本外流的巨大风险。

与此同时，被业内许多人一致看好的股市并没有如期到来。尽管春节期间海外市场像彩虹一样上涨，但中央企业重组的戏码仍在继续增加，这仍未激发投资者做更多事情的雄心。此时，中国人民银行需要宣布，通过降息，它对经济和金融仍有足够的控制权。

从这一点来看，杨妈对股市的热爱正在不断升级，在炒油！(金融界首席评论员严浩)

陆政委:就是不能打破降息的效果

@鲁正伟(降息是必要的，但却是被动的)央行对称降息是对当前经济低迷和通缩压力的回应，但刚刚赎回的银行债务无法降低，这使得贷款利率很难大幅下降。我们一直认为，在汇率不贬值的情况下，降息的效果非常小:如果汇率不被打破，降息的效果就会被钝化。降息后，RRR未来将继续下调，汇率将继续走软。

海通证券蒋超:新的股票发行登记制度为放松银根扫清了障碍

目前，经济增速处于24年来的低点，经济下行和通缩风险加剧，央行的宽松压力加大。随着新股发行的加速和公司债券登记制度的引入，资本市场向宏观经济的传导渠道正在打开，为货币政策放松扫清了障碍。

中原证券袁:降息将有助于股指创出新高

中原证券研究所所长袁表示，两会降息的意图非常明显。目前，经济下行压力不小。明年的经济增长目标可能在7%左右。如果两会第一季度的经济数据预测数据偏低，将对经济目标的公布带来一定的消极影响；从目前的股市走势来看，虽然目前市场对经济信心不足，但它希望通过增持政策来提振经济形势。因此，在优惠政策的刺激下，股市将继续走强。在地方存款准备金调整和央行降息的刺激下，股市应该会非常好。本周末，上海股市站在3300点，这可能会在未来触及前一个高点，并可能不会突破3478点的高点，但很有可能站在3400点；在央行降息释放流动性的背景下，寻找低估值、对资本高度敏感的话题将成为市场热点，重点是金融、房地产和设备等话题。

民生宏观:股票和债务将继续

(1)为什么要降息？随着经济下滑和价格走低，全球货币宽松的浪潮愈演愈烈，通缩已经传入邻国。央行降息可以缓解债务风险和通缩压力。

②债务方面的成本没有显著降低，银行使实体受益。浮动存款利率已经扩大到1.3倍。以一年期定期存款为例，浮动存款利率为3.25%，债务成本没有明显下降。考虑到贷款利率已经在市场上定价，银行利差在降息后已经缩小。

③经济下行压力能否改变还有待观察。降息后，一线城市的房地产销售已经企稳，但全国房地产销售能否企稳还有待观察，房地产投资的企稳最早需要在第三季度得到确认。城市投资剥离了地方政府的融资职能，赤字很小。在反腐的压力下，地方政府主导的基础设施投资可能不会反弹。由于终端需求不足，制造业仍然主动去库存。经济下行压力不容易缓解。

④人民币汇率波动加剧，趋势略有下降。降息后，经济不会立即稳定，货币宽松和人民币贬值的预期依然存在。但问题并不大:在欧元区利率为负的情况下，不会有不可控制的风险。此外，实际有效汇率太强，抑制了进出口的通缩，人民币汇率贬值也不是坏事。

⑤股票和债务都将继续。这一轮降息并不是货币宽松政策的终结，因此没有必要担心债券市场的涨跌。过去，地方、房地产和产能过剩行业积累的流动性涌入股票和债券市场的趋势保持不变，维持了股票和债券都是牛的判断。

叶檀:降息和RRR降息是宽松货币政策的标准救生措施

金融评论员叶檀表示，央行下调了基准利率，下调了利率和标准，放松了货币政策，并出具了医疗证明，因此挽救生命非常重要。扩大存款基准利率浮动范围，为利率市场化做准备，预计商业银行存款将逐步上升。

朱:会有更多的宽松政策

中信证券(CITIC Securities)首席宏观经济分析师朱(29.53-1.34%)表示，降息是市场预期，并没有什么大的意外。根据当前经济运行分析，通货紧缩仍在加剧，经济下行压力进一步加大，国家急需及时做出政策调整。

"根据目前的经济运行情况，后续将出台更加宽松的货币政策."朱说，下一个时间窗口将出现在“两会”前后。

郭田勇:降息是对经济基本面的担忧。抵押贷款家庭是受欢迎的

中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇在接受金融网站采访时表示，2015年央行首次降息0.25个百分点是经济发展的必然选择，也是对物价水平、通胀率等基本面担忧的体现。

郭田勇还表示，对于银行来说，央行降息对银行业存贷款利差收窄的影响；此次降息将相应调整其他档次的存贷款基准利率和个人住房公积金的存贷款利率，这对房贷业主是有利的。

国信证券:银行业重启估值修复 降息对银行业务的影响有两个方面:一是扭转经济低迷预期，减缓系统性风险；其次，息差下降，空利润收窄。从资金角度看，降息将增强金融基金保险的吸引力，存款转移将继续深化。在利率市场化方面，银行存款的“三角”均衡利率区间将进一步明晰，存款成本的影响将逐步到位。综合分析显示，有利因素占主导地位，银行业将重启估值以修复市场。请抓住这个好机会！

方正证券:降息以减缓实际利率的下降

对此，方正证券首席宏观研究顾问苏建(13.21-1.56%)表示:“1 .降息的目的是减缓实际利率的下降。1月份，cpi上升了0.8%，实际利率比上个月上升了0.7个百分点。降息就是针对这个问题。2.降低基准利率不起作用，利率已基本市场化。现在起作用的利率是市场利率，只有降低市场利率才有效。因此，此次降息只是一个信号。3.RRR削减是可以预料的。只有通过提高货币供应市场利率才能降低利率，而RRR降息是最有效的手段。4.从降息推断，2月份cpi增幅仍不到1%。”

齐鲁证券:降息对市场的影响明显不同于2月5日

针对央行今日降息，齐鲁证券表示，央行今日将存贷款利率下调25个基点，并将基准存款利率浮动区间从20%上调至30%。此次降息对市场的影响与2月5日明显不同。2月5日，央行将RRR利率下调50个基点，蓝筹股仍未改变低迷的市场趋势，因为上一次RRR降息未能改变金融回报的上升趋势，而这正是抑制蓝筹股估值修复的上限。

央行降息，加上2月5日RRR降息的配合，将有效推动银行间流动性宽松，导致金融收益率和社会融资成本明显下降，从而推动市场估值继续修复。对利率敏感的周期性行业可能受益最大。短期而言，房地产、金融、有色金属和钢铁等周期性产品的估值可以得到显著修复，重点是稀有和小品种有色金属、汽车和建筑材料的投资机会。

乐观地看，预计RRR在第二季度中期仍有减持的机会，这将继续推动市场估值修复，但在此过程中市场波动性将大幅增加。其次，随着全球流动性的新放松和资本利率的持续下降，a股资本市场的估值很难大幅下降。只要货币政策没有见底，蓝筹股的估值修复过程就不会结束，这一过程可能会持续到第二季度中期。还有两个变量。首先，货币政策比预期宽松，实体经济正迎来利润和价格的周期性复苏，市场将迎来第二波利润驱动的蓝筹估值修复；第二，货币政策低于市场预期，实体经济增长率仍然较低且不稳定，蓝筹股估值的修复可能即将结束。

然而，从目前的政策力度来看，第一种可能性更大。5月前，市场将继续波动，享受流动性宽松带来的泡沫盛宴。市场调整期可能处于货币政策走软和实体经济未能复苏之间的过渡时期，可能在第二季度的中后期。

来源：简阳新闻