英大证券李大霄：创业板已经爬到地球顶

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据《经济学之声》报道，创业板的估值很高，泡沫很多，风险很大，因此创业板也掀起了一股上涨的浪潮。市场上类似的声音越来越多，创业板部分企业的估值也超出了市场预期，并不断超越。我们如何看待这一现象？听取我们圈子里资深分析师的意见。

沈万红源(咨询报价000166)石磊:从2月份开始，我就一直强调中小板和创业板的机会比主板大，但是今天，我觉得创业板跟投资没什么关系，大家都只是在玩抢帽子的游戏。因此，如果你现在想参与，我认为你只能把它当作一个游戏来玩，永远不要去想投资这个词。如果投资者能够承担一定的风险，他们可以在这个时候进入这个市场，他们也有一些小的经验。例如，当市场接近尾声时跟进，并冲到高点，这样可以更好地控制风险。否则，一开始就跟进。如果昨天是最后一次上涨，当天开始回调，可能会被扣除。至于对创业板的投资，我认为至少应该等到泡沫破灭，风险差不多释放的时候，再根据价值选择与创业板相关的机会。此时，我们仍然强调风险。没有风险承受能力，所以此时最好从远处看。

第一资本郭树华:创业板确实有三个高点。因为在每个人的直觉印象中，创业板公司正处于创业期，并且有很大的增长，尽管他们现在的表现可能并不突出。高市盈率和高价格可能是公众心理预期的体现。然而，“三高”现象不能完全归咎于投资者，但这也是国内市场体系的一个缺陷。创业板上的许多公司已经是成熟行业中具有中小市场价值的成熟公司。一般来说，企业的业绩是好的，而市盈率人为地过高。因此，大肆宣传是合理的。然而，这一高市盈率的表现应该关注市场趋同、市场环境和趋同心理以及投资者的偏好。结合当时的市场环境，创业板的股价定位应该是非常重要的。如今，高价格基本上是市场环境、投资者偏好和市场认可，它们高度统一于整个创业板现象。

主持人:英达证券首席经济学家李大霄更直言不讳地说，创业板已经爬到了地球的顶端。

英达证券的李大霄:整个创业板接近100倍市盈率，这个估值水平是地球上最高的估值。我把它命名为地球的顶端。低风险容忍度者应远离创业板，而高风险容忍度者应将创业板的资产配置比例降至1%以下。事实上，整个市场唯一不可能的是泡沫不会破裂，所以创业板背后有五大影响，第一是业绩测试，第二是存储容量测试，第三是版本对版本测试，第四是沪深500指数双向交易过程测试，第五是退市测试。深圳证券交易所尚未与仅有的400家公司签署协议。被高估的股票估值水平必将受到未来扩张和自由化的考验。这一估值水平已经接近或超过了人类股市历史上任何泡沫破裂前的水平，包括日本、台湾、香港、a股和美股泡沫破裂前的高水平。这应该引起充分的警惕。中国缺少的是500强企业，而中国最不缺少的是创业板股票。从新三板压倒性的股票供应和亚太证监会批准的大量公司来看，仍有相当多的公司处于发展和上市过程中，供应非常充足。

主持人:不可否认，创业板中肯定有很多被高估的公司，但也有一些企业。创业板现在会有投资机会吗？让我们重温一下朋友圈。

深湾宏远归郝明:今年以来，股市非常活跃，其中创业板的表现尤为突出，创业板的火爆也引起了市场的关注。创业板的兴起在很大程度上反映了中国经济和产业结构调整以及增长方式转变的大趋势。创业板有很多公司符合“互联网加”的主题，并站在市场上。因此，上涨本身有相应的合理依据。有些人会谈论创业板的高市盈率。事实上，创业板的市盈率相当高。但是对于一个高增长的行业来说，将市盈率作为唯一的标准是不合理和不可取的。在美国的纳斯达克市场，我们甚至可以发现许多公司都在赔钱。他们甚至没有市盈率，但他们仍然在市场上获得更高的估值。

张翠霞，第一资本:就我个人而言，我认为趋势市场还没有真正结束，因为目前市场的运行特征之一。在创业板上，我们可以看到一些类似全通教育的高价值目标(报价300359，咨询)，所以当突破300元大关时，风险溢价实际上高于已经很高的风险比率。但是，一些创业板指标并没有随指数上升，仍然没有系统性的风险特征，因为虽然创业板指数走势强劲，但它是大周期的第一个子波，在攻击过程中没有头部特征。别看空，空.

来源：简阳新闻