何剑波：创富不仅仅是个人财富 更是社会责任

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图为金融业智能金融业务主管何剑波

5月18日，由新华网(603888，BUY)和金融网站联合主办的“财富创造与企业价值传承和社会责任的平衡”和“2017年中国民营上市公司财富创造报告”新闻发布会在北京举行。

金融业智能金融业务负责人何剑波在启动仪式上致辞。何剑波表示，金融领域的z3算法可以从更全面的角度分析企业的社会责任。并对上榜的前三名——美的集团(000333，买入)、文的股份(300498，买入)和比亚迪(002594，买入)的原因进行了详细分析。何剑波介绍了z3链表算法的模型架构。通过大数据分析，我们可以得到比纯粹的市场价值排名更公平的财富创造排名。何剑波还表示，除了核心列表，z3算法还可以提供从基础支持系数、环境贡献系数、基础支持值和社会贡献值计算出来的排名。

最后，何剑波指出，财富不仅仅是一个富豪榜，也是一个社会责任的排名，希望这个榜单能够更好地引导社会的正能量和正确的价值观。

以下是全文:

各位领导、各位嘉宾、各位媒体朋友，今天很高兴与大家分享我们对创建财富榜的想法。因为我和我的团队是这个财富创造清单的设计者。当我在下面的时候，一个客人问了一个问题。为什么没有蝙蝠？

我会解释的。因为我们最初考虑了香港市场和美国市场的一些上市公司的情况，但是在我们完成了整个架构的设计之后，我们无法从彭博平台和其他平台获得一些数据。我们采用折衷方案来评估a股市场的数据。a股民营上市公司的名单更合适，我同意。

我们正在考虑这样做，我们必须在一开始就解决一个问题。制作这个列表的目的是什么？我们希望向社会、媒体和观众传播什么样的观点和积极的能量？众所周知，我们的市场上有很多单子，尤其是很多财富单子，其中很多都是计算家庭个人财富的。这些清单不仅满足了每个人的好奇心，也认可了财富。

与此同时，除了个人财富，我们还能关注更多的事情吗？让我们举一些例子。

首先，美的集团在上市后仅三年内就支付了141亿英镑的税款和191亿英镑的股息，因此这些税款和股息不包括在我们自己上市公司的市值中。因为我们通过观察上市公司的市值来计算财富。过去创造的财富不包括在当前的市场价值中，但这些数据也是创始人及其团队和公司为整个社会和国家创造的一种财富。那么，我们认为我们应该考虑这些方面吗？

第二只股票，如温的股票，在2016年12月30日的最后一个交易日的市值超过了1500亿英镑。相对而言，其估值有时用市场价值来评估上市公司和上市公司实际控制人的财富。如果使用市场价值，会有一些问题，因为会有泡沫。如果这种财富是在某个时间点计算出来的，有时是不公平的。有时我们不得不考虑这家上市公司的价值。价值和财富仅仅是由市场价格来计算的吗？我认为这是有偏见的。

第三，比亚迪的市值不高，但其员工已经达到20万人。这家公司为我国支持了20万个家庭。有些夫妇可能在这家公司工作，但即使夫妻双方都在这里，至少也有10万个家庭。这也是一个无限的优点，这并没有反映在我们的市场价值中。当我们研究财富时，我们应该考虑这些因素吗？前一段时间，我们和黄教授、刘老师开了几次研讨会，我们一直在讨论这个问题。创造财富的是什么样的财富？我们认为，我们所说的创造财富不仅是他的个人财富，也是他领导的上市公司为国家、社会和员工创造的价值。这是我们的创造财富清单和其他清单的本质区别。

基于这种考虑，我们从两个方面来分析财富创造。

首先，我们仍然把家庭财富的价值作为一个重要的标志。我们不否认我为我的家庭和我自己创造了财富，赢得了个人财富。这是一件令人欣慰的事情，也是我们认为值得尊重和赞赏的行为。

其次，我们希望计算一下他带来的企业创造的其他财富。因此，我们创造财富分两部分，一部分是家庭的财富价值，另一部分是企业的财富价值。我们如何计算一个企业的财富创造价值？家庭财富创造价值相对简单，例如，市场价值乘以持股比例就可以计算出你拥有多少财富。

那么，除了我们自己企业的市场价值，我们还有其他一些因素。有哪些因素？市场价值从投资科学的角度来看，市场价值是该企业未来的贴现现金和它将为国家创造的价值。在这方面，我们分为两个部分，一个是市场价值部分，我们对当前市场价值的基本面做一些微调，以尽可能消除一些泡沫因素。另外，他过去创造的价值应该被积累起来，看看他过去为这个社会创造了什么价值。

其中有三个因素，一个是为国家纳税，另一个是为员工支付这么多年的工资并向股东支付股息。有些人可能会问，为什么你的债务和利息不计算在内？我们后来考虑过，因为债权关系不是很直接的关系，他分担风险，创造上市公司的价值。因此，我们这里没有考虑债权的利益。根据这两部分，我们最终通过专家打分的方式得到自己的创造财富综合得分。

我已经清楚地解释了整个体系结构，最后给出了三个数据的统计值。

首先是家庭和一致行动的人的财富价值。是他为自己创造的财富。

第三，企业财富创造的价值包括未来可能创造的财富和过去创造的财富。

第三，根据这两项，我们最终获得了创造财富的综合得分。

有一些综合因素，如基础支持系数、环境贡献系数和基础支持值，我将在后面详细说明。所谓的基本面支持系数，在这两个数字中，一个是太阳能(000591，买)企业，其基本面很差，每年都赔钱，但有时因为一个概念或一些炒作，它会迅速推高股价，但很快就会下跌。如果我们能用横截面的数据直接计算整个市场的价值，就会有一些问题。我们希望找到左边的那个。其整体基本面非常好，股价一直在稳步上涨。通过其对上市公司真正良好的管理和良好的经营，其股价不断得到社会的认可。因此，我们在这个区域设计了一个基本支撑系数，我们将通过这个基本支撑系数对那些被怀疑存在相对较大泡沫的人进行一些修正。

基本支撑系数相对较难。因为所谓的基本面意味着看这家上市公司的价值。你的价值是什么？在学术界，我们有一些计算价值的标准方法。我们对未来现金流进行贴现以获得基本价值。事实上，我们不得不做出无数的假设，而最终的计算往往与实际情况大相径庭。我们在投资领域采用了一种常见的做法。

首先，我们对它的未来收益和收益增长有一个基本的估计，然后把这些带到这个行业来和它的整个行业做一个相对的比较，然后得到这个行业这个基本的水平。我们用这种方法对上市公司的市值进行一定程度的修正，看看其中是否存在泡沫。

其次，我们在清单中考虑了环境因素。众所周知，我国许多企业都赚了很多钱，但对环境的危害可能比赚钱更大。目前，我国的环境保护法律和处罚严重不足，其创造的价值没有得到我们的认可。在此基础上，对环境贡献系数进行了安排。单纯的定量数据很难表达环境贡献系数，所以我们根据28个行业的分类对该行业做出基本判断，很难准确处理。这样，我们只是表达了我们对环境的关注，我们应该唤起这些上市公司的实际控制者对环境的充分关注。

除了基本支持系数，我们还可以快速得到基本支持值。刚才我提到了社会贡献的价值，即纳税、员工工资和股东分红的情况。在这里，我在列表中找到三个案例来分析它是否合理。第二名是上海来世(002252，BUY)。有些人不知道为什么这家公司排名第二。

首先，去年年底其市值已经超过1500亿英镑。此外，我还观察了它的盈利能力。上市后，其平均年盈利率达到40%至50%，年增长率非常快。当我们进行基本面分析时，特别是当我们谈论基本面的支持系数时，我们使用大约700名证券分析师的研究报告，分析他们的数千份研究报告，并收集一些研究数据以获得结果。我们的分析师普遍认为，该公司的盈利能力和增长在未来将继续快速发展，这使得其市场价值，即使在我们之后，仍然相对较高。此外，其实际控制人所占比例相对较大。这里有一个有趣的数字。就税收与收入的比例而言，已缴纳的税款占收入的9.4%，相当高。因为收入是收入的全部来源，而不是净利润，所以它占收入的9.4%，相对较高。

此外，让我再举一个例子，那就是新力泰(002294，BUY)，排名第33位。分红总额为29.3亿元，占总收入的15.4%。后来我又看了一遍，这家公司支付的大部分股息都落入了我的口袋。因为它拥有76%的股份，但这并不意味着我自己支付股息，因为如果我落入自己的口袋，我会给它一个折扣。对我们来说，包括我不久前从证监会看到的一些文件，上市公司进行分红安排是非常令人鼓舞的。现在它已经有了回报，这也是一件非常令人鼓舞的事情。

还有用友，因为它自己的估值不是很高，它的劳动工资已经达到198亿。这些都是有代表性的例子。从这些例子中，我们想表明我们创造的财富包含许多因素。

此外，在我们的财富创造报告中，除了处理这些数据，除了列表，我们还对一些子项目的数据进行了专题分析，得到了一些有趣的结构。你可以看看。我举了两个例子。首先是盈利能力的比较。与整个上市公司和其他上市公司相比，上市公司的平均盈利能力具有明显优势。例如，销售的净利润几乎是其他公司的两倍，净资产收益率几乎是两倍，投资资本收益率也是两倍。民营上市公司有自己的优势。

就所有权和经营权的分离程度而言，57%的人已经实现了两种权利的分离，但43%的人是两种权利的融合，但我们不认为两种权利的融合一定是一件坏事，因为我们创立的控制者都是在这个行业里爬来爬去，对这个行业有自己的理解，对这个行业的未来有一些判断。他对这个企业的实际控制可能会对上市公司未来的发展有更好的表现。

当然，在我们的特别报道中还有其他一些特别的分析，你可以看看。

最后，我错过了一段。创造是一种信念，财富是一种力量。创建富豪榜不仅是富人的典范，也是企业价值和社会责任的共同载体，是“发现价值”的实践和实现。我们希望以此为例，让公众看到财富创造者的信念和感受，他们对中国经济和资本市场的巨大贡献，以及他们创造财富的艰辛和力量。最后，我祝愿创造财富的清单越来越好，并认真做一个良心的清单，引导社会的积极能量，引导正确的价值观，关注社会责任和企业家的感情。

来源：简阳新闻