杨德龙开大奔戴劳力士回应李大霄异同:是不是专业的

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简单包装后，斯太尔先生在杨德龙的办公室为他拍了这张工作照。拍照时，杨德龙笑着说:不要抢车钥匙。最近，投资者心情不好，害怕刺激每个人。我把它翻过来，看到一个大奔。所以他嘲笑他:“你不应该给你的手表拍张照吗？劳力士。”杨德龙也笑了:“真的吗？基本模型。”

杨德龙非常关心投资者的意见。他说他会发表好的评论，不理会那些被他责骂的人。在去了秋来11年的a股之春后，杨德龙并非没有焦虑，所以他能同情投资者的情绪。在谈话中，杨德龙多次提到a股环境不好，市场不成熟，投资者不擅长。

“a股投资者，生活环境相对较差。每个人每天晚上都会看a股，并且非常羡慕美国的趋势。白天看到a股真让人难过。每个投资者都有同样的感受。很多时候，投资者的心态非常脆弱。赔钱之后，我会对事情更加悲观。”

谁是杨德龙？外部头衔是前海开源基金的董事总经理；对投资者来说，他是一头死牛；对于喜欢看中央电视台的阿姨来说，他是一个经常出现的经济学家。对媒体来说，他是个不错的受访者。去年，基金巨头王宏远聘请南方基金的前海开元担任首席经济学家，负责特别账户投资部。现在他已经成立了一个fof投资部来担任投资总监。

“这么忙，我又要去电视台了，我还要做多少时间的投资调研工作？”"出场费是多少？"“说好的3600？”“你什么时候不再唱了？”“他们都是a股净红。你和李大霄的本质区别是什么？”

对杨德龙来说，一线投资者简单、直接、粗鲁。采访之前，我给杨德龙发了一条微信消息，说:问题不会集中在专业财经上，而是在花边上。杨德龙回答说:没什么，问就是了。

就这样，我带着十几个网友的“轻率”问题来到了杨德龙前海开源基金的办公室。

a股净红色经济学家的一天

采访之前，杨德龙刚刚结束了一次媒体采访。他忍了一个多小时，终于脱下了定制的西装外套，因为在电视上，好的形象仍然非常重要。这是杨德龙的常态:不断的媒体采访，无休止的路演和报道，以及无休止的投资和研究工作。

例如，在过去的周末，杨德龙做了这些事情:

周六下午:在未名湖沙龙谈一下午，晚上社交，早上写报告。

周日下午:向福田金融商会做报告，晚上社交，早上写报告。

在周末结束之前，他已经发表了两份报告，“为什么外国投资者竞相唱更多的a股？”“缓慢的牛市场正在深入发展”。

斯太尔先生:作为一名明星经济学家，你是如何度过你的一天的？

杨德龙:我的工作分为几个部分。首先，做研究。早上，我通常会阅读一些来自各个行业的研究报告。然后在中午和晚上，有一些社交聚会，午餐和路演。下午，我们要么进行一些投资，要么开会观看研究人员的路演，以及推荐哪些股票和行业，所有这些都是路演。当然，有时候下午会有更多的面试。我去电视台、中央电视台和凤凰卫视做节目，发表我的意见。我认为当你制定策略时，你不能闭门造车。如果你的观点没有发表，被市场忽视是没有多大意义的。

例如，如果你在出差，拜访一个机构，拜访银行、保险和其他机构，谈论一些合作，或者做一份报告。例如，我们被邀请参加一些论坛，有时一些组织组织客户报告给客户。一年结束时必须有大约50场讲座，平均每周至少一次。当然，也有一些重要的论坛。

斯泰尔先生:如何平衡经常做研究和参加媒体活动？

杨德龙:我做了一份手机备忘录，写得非常详细。安排好了时间和要做的事情，除了这个项目，所有其他时间都用于投资研究。这并不是说你必须坐在办公室里做研究。是分裂的时候了。当我拿起手机时，我可以随时阅读报告并表达我的观点。

斯太尔先生:传统意义上的金融界有夜生活吗？

杨德龙:不，因为我太累了，我的时间还有24小时，而且我没有多余的时间。晚饭后快9点到10点了。

《时尚先生》:你有没有关注过金融界的《名利场》八卦？

杨德龙:八卦也需要被看到。现在可以说，有一个大爆炸的信息。你不想读一些信息，你不能读。他把它推给你了，所以你必须注意它。幸运的是，我没有任何流言蜚语，因为我仍然坚持主旋律。

与李大霄的异同

在a股市场上，经常会有两个红人被拿来比较:一个是李大霄，他改名了；另一个是杨德龙，他坚持走职业路线。前者每天假装疯狂，但它已经出名了。2009年，据说最高工资只有200，000英镑，而现在它声称价值10亿英镑；后者走的是主题路线。2009年，它只是南方基金内部战略的一名非知名研究员。当时，待遇很低，没有受到重视，也没有得到服务基金经理的认可。“找到突破口是非常沮丧的。”

一般来说，他们是风扇经济的幸运儿。李大霄发明的“24个仓位的自画像”在散户投资者中很受欢迎，价值10亿元，杨德龙坚持去央视做市场分析也是众所周知的。“受欢迎程度提高后，公司在第二年真的成为了指数基金经理，薪水翻了一番。”杨德龙早些时候在接受媒体采访时说。

它们有什么不同？

《时尚先生》:有人认为你像李大霄一样是个好人，更像是a股的心理按摩师。

杨德龙:实际上，我认为投资者很难投资a股，因为a股缺牛多熊，存在一系列问题，如市场不规范、内幕交易等。也就是说，a股投资者的生存环境相对较差。每个人每天晚上都在看美股，他们非常羡慕美股的走势。当他们在白天看a股时，他们非常难过。每个投资者都有同样的感受。大多数时候，投资者非常脆弱，在亏损后会更加悲观。

心理按摩师有一定的功能，但更重要的是向投资者解释逻辑，进行严格的逻辑分析和报告，这样投资者就能认识到你的观点，而不仅仅是喊口号或做个按摩师。

斯太尔先生:与李大霄的异同？

杨德龙:有什么相似之处和不同之处？但我认为首先，他们的教育背景是不同的，他们是否专业，是否走了专业路线，是否写了报告或自拍。

斯太尔先生:你认为你是一头死牛吗？

杨德龙:“我想这是一头死牛。”关键取决于你对市场前景的信心以及处于什么阶段。当你看空时，你也应该看空，也就是说，当市场低迷时，你必须是一头死牛，但当市场被高估时，你可能必须是死空.

a股是如此焦虑，而杨德龙是焦虑而非焦虑

《时尚先生》:你所在行业最难的部分在哪里？

杨德龙:在a股的大环境下，整体情况太糟糕了。折磨，a股是一个非常不成熟的市场相比，美国股票，这有一百多年的历史。从诞生之日起，它已经诞生了两百多年，而a股只有26年的历史，还不到美国的零头。如果把美国股市比作一个成年人，a股可能只是一个婴儿，仍处于婴儿期。婴儿投资者不成熟，公司不成熟，市场不成熟。在这种情况下，它实际上是一个不成熟的市场。在这个不成熟的市场中，往往有许多不合理的因素。如果你用一些理性的方法来分析它，你可能会在短期内经常被打败，市场波动很大。即使市场开始上涨，中间也会有很多暴跌。即使有些分析非常合乎逻辑和正确，也可能有一些黑天鹅。或者一些意外事件。一些奇怪的事件。因此，a股分析师真的很累。

斯泰尔先生:今年上半年，我们听到最多的词是焦虑。前一段时间，没有人说有2000万人假装住在北京。你怎么想呢?

杨德龙:a股有1亿人，假装在交易股票。

《风格先生》:一般认为，熊市还有很长的路要走，缺乏投资主题，没有投资目标和好项目。那么你对这种焦虑有什么看法，你会有吗？

杨德龙:焦虑是由人们的贫困生活造成的。如果a股在美国，这是一个大牛市，人们会担心吗？我必须想到幸福和幸福每一个快乐。事实上，焦虑反映在人们对现状的不满和现实的压力中。为什么2000万人假装住在北京？由于北京生活的压力，住房和教育的压力，除非你有很强的能力，否则你很难融入这个城市。

收入和出场费

杨德龙之前说过，“王宏远先生，董事会主席，曾经在最后一轮牛市之前给我打电话，说:你在南方基金一年可以轻松地赚一两百万，但是设立一个业务部门可能会让你在大牛市中赚三四百万。”一千万。”杨德龙的收入也成为关注的焦点。

斯太尔先生:你能透露一下前海开源的基本工资吗？

杨德龙:基本上，就基金经理而言，公共基金的薪酬水平接近100万英镑。然而，有一些小型基金公司可能没有这么多，或者他们的表现并不那么糟糕。因为据估计，税前在一百万到五百万之间。这是国内基金经理的普遍现象。它可能与性能有关。将会有更多业绩更好的基金经理，而业绩更差的人会更少。有时没有年终奖励。这个行业的关键在于贡献，而收入是波动的。基本上，一个基金经理的年薪百万绝对是一个正常的水平。

格雷斯先生:奖金是多少？

杨德龙:一般来说，这是一个60%到70%奖金的多头头寸。如果基本工资太高，你会很懒，不愿意去做。如果奖金高，你可以更努力地工作。

格雷斯先生:出场费怎么样？

杨德龙:其他大部分知名首席执行官都是为了事业，他们的价格非常高，通常在10万元左右。那么我的话基本上是，因为我主要是投资，我的演讲大部分是针对客户的，大部分是针对客户的。他们基本上是那些被邀请的渠道，通常他们会得到一些交通费用。如果论坛一般是最低的，它基本上是20，000到50，000。可能是不同的规格，可能是很远，比较累，才五万。最近的深圳是20，000英镑。这只是一些艰苦的工作。因为我不注重说话。因此，价格不会定得太高。

价值投资的信徒，媒体眼中的“小巴菲特”

杨德龙相信巴菲特的价值投资。他每年都会去奥马哈参加巴菲特的年会。一些国内媒体甚至称杨德龙为“中国的小巴菲特”。

《丰都先生》:在采访前通过前海开源的尴尬股份，我们发现一些基金押注这些股票中的一些，一些军品股和pe都不低，投资风格在本质上更接近于事件驱动或政策驱动。

杨德龙:实际上，我们的整体配置，你必须看到整体配置是蓝筹股、大盘股和传统产业。因此，我们在过去两年的表现特别好。当然，对于军工和国企改革，会有一些配套的投资部门。这些不同的基金经理有不同的考虑，给了薄熙来一定的灵活性。总的来说，我们的头寸主要是蓝筹股，创业板股票很少，主要是蓝筹股。我们的风格是蓝筹股，基金基本上都是蓝筹股。

《风格先生》:什么样的股票值得称赞，更重要的是市盈率或增长率？

杨德龙:事实上，好股票就是好公司。好的股票由两部分组成。第一部分是公司本身是一个有价值的好公司。这家公司是个好公司，比如茅台。它的基本面在不断上升，业绩也在逐年提高。这是一家好公司，也是迈向好股票的第一步。第二步是好价钱。该公司是一家好公司，其当前价格被低估，或者其价格是合理的而不是高估的。如果一家好公司的价格太高，它可能会变成一只坏股票。

斯太尔先生:茅台现在算吗？差不多500美元。

杨德龙:现在评论个股不好。你只能说，一些好公司如果价格太高，可能就不是好股票。

《时尚先生》:你认为现阶段创业板的小盘股怎么样？

杨德龙:创业板上小盘股的整体估值仍在触底，空的整体跌幅可能不大，从4000点跌至现在的1600点以上，这几乎是尽头。然而，个别股票是相当分裂的，一些小行业的领导者已经上升的趋势，但大多数创业板股票仍在下跌。我认为我们可以将创业板目前的走势与2001年美国泡沫破裂后的纳斯达克指数进行比较，即泡沫破裂后，纳斯达克指数上涨非常缓慢，之前的强劲上涨无法复制，但个股出现分化。就像微软和英特尔一样，这些伟大的公司走出去，他们的股价不断上涨，但更多的公司越来越低，最终退出市场。创业板也是如此，在创业板指数触底后将会出现严重分化。有一些好的公司，好的行业，股票会上涨，但大多数股票可能处于低迷状态。

斯泰尔先生:你能给我们的读者一些建议吗，包括如何在未来一至三年内为机构或个人配置大规模资产？

杨德龙:去年9月，我提出了提高优质股票配置比例、降低房地产市场配置比例、降低债券配置比例的观点。现在，自去年9月提出这一观点以来，已经将近一年了。在过去的一年里，这种股票的价值显然得到了体现，尤其是蓝筹股，现在我们可以继续提高股票的配置比例。从去年9月的高水平，楼市的成交额下降至70%，北京的成交额下降至70%，上海和深圳亦是如此。但是，楼市价格仍处于高位，仍有必要继续下调楼市。房地产市场泡沫相对较大，政府监管将进一步加强。债券市场已经过去近一年，跌幅相对较大，调整幅度相对较大。现在债券市场正在逐渐见底，这意味着债券市场可以继续见底的过程。至于整体资产配置，我还是更喜欢a股蓝筹股。

面试基本上已经结束了。当我走向电梯时，我问杨德龙，“杨先生，推一张票。”"推票没有朋友。"杨德龙反应很快，因此不难猜测他已经被问了很多次这个问题。

采访结束后，杨德龙给人留下了很好的印象。他不摆架子，对媒体很体贴。不管他是否打太极，他最终回答了问题。这也是a股网红，不同于李大霄假装疯狂。杨德龙不是狂热的经济学家。从北京大学光华管理学院毕业后，他进入了金融业，复制了a股鞋外底，并工作了一年买了一套房子。尽管他在南方基金中被冤枉，但他幸运地抓住了风扇经济，BBK (002251，诊断股票)上涨。

虽然这是一条相对容易的路，但它并不像我们看起来那么迷人。金融本质上是商业，商业的本质是资源的组合。因此，看完杨德龙的日程表后，除了日常工作之外，还排满了“深圳xx银行”、“晚报xx证券”、“沪港通”和“京华xx工作室”，一大早就忙得像房地产经纪人写报告一样。

过去人们认为金融人士，尤其是金融领袖的夜生活比我们想象的要丰富。但是一位在金融界工作多年的朋友告诉斯泰尔先生:你觉得夜生活怎么样？除了睡觉，我们一直在创造价值。性生活产生的多巴胺不足以刺激我们。什么是夜生活？深夜独自看研究报告更令人兴奋。正如杨德龙所说，“当我看到针时，我喜欢写报告。”我在早晨一点钟写，我写得越多，我就越兴奋。”

也想想吧。资本市场变化很快，每天舔血的经济学家如果不小心就会被摧毁。他们怎么能承受《名利场》带来的损失？

来源：简阳新闻