投资要学会本分 善待客户是“大招”

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在资本市场，有一个非常简单的“方法论”——诚实是最好的策略之一。对于投资者来说，如果他们左手持诚实，右手持耐心，他们将受益匪浅。

中国基金报记者张子林

近年来，资产管理行业经历了一个快速发展时期，不断突破现有的股票市场，也是一个规模上一个台阶。从2014年底的20多万亿元到今年6月的110多万亿元，三年间增长了四倍多，增长速度惊人。然而，随着规模的不断扩大，以前被高增长所掩盖的问题一个接一个地出现了。特别是在今年以来的强监管趋势下，资产管理行业“体检”的方向和重点日益明确。

最近，齐鲁资产管理公司董事长张彪在接受《中国基金报》独家采访时表示，规模超过管理能力是资产管理行业的毒药和敌人。投资的时候，一定要稳健，了解自己的能力圈，学会抑制对能力的渴望，从客户的角度思考问题。

投资时尽量不要太自满

自2014年底公司团队成立三年来，张彪领导的齐鲁资产管理团队在市场上迅速崛起。截至今年第二季度，齐鲁资产管理在券商月平均资产管理中排名第七。

如何在短短三年内积累如此多的力量？“主要取决于客户”，张彪的回答让记者一时哑口无言，因为通常情况下，这一次应该是投资理念和团队的“植入”。然而，在随后的谈话中，记者了解到张彪所说的顾客所带来的价值。

在资本市场，有一个非常简单的“方法论”——诚实是最好的策略之一。对于投资者来说，如果他们左手持诚实，右手持耐心，他们将受益匪浅。这句话用在张彪身上很明显。

“投资时，尽量不要太在意自己，多为客户着想。”张彪说，在过去的三年中，齐鲁资产管理公司已经彻底坚持了客户的基因，只要用这把尺子来衡量是否把客户放在第一位，问题就容易解决得多。

2015年，齐鲁资产管理成立仅一年，吸引了大量投资者的目光。当年，积极管理的规模超过1000亿元。同样是在今年，齐鲁资产管理公司做出了一个非常“不同”的举动——返还一些投资者的钱，估计有80亿到100亿元。

“由于市场环境的变化，我们的一些投资策略的能力已经变得小得多。当时，我们淘汰了一些产品原有规模的80%-90%。”回头一看，张彪依然平静。在他看来，为了顾客，有必要清楚地知道他们能提供什么，在顾客需求和他们自己的能力水平之间找到一个交叉点，并告诉顾客他们不能做什么。

你得到的是钱，但你得到的是顾客更多的信任。类似的例子有很多，最近的一次发生在今年。该公司有一位表现出色的投资经理，由于一篇关于爆炸式教学的文章成了“网络红人”，其产品的订阅量飙升。随后，投资经理关闭了规模迅速增长的产品的认购。“如果购买该产品的客户不了解该产品以及投资经理的风格和理念，那么只有因为其表现和名气，双方才能达成认购。”在齐鲁资产管理公司，客户和投资经理之间的相互理解被放在很高的位置。

2014年张彪离开郭俊资产管理公司后，证券市场上所有的大咖啡也跟着他来到齐鲁资产管理公司，包括谢建杰、黄、王建、、徐志敏等。，这在当时的市场上引起了很大的轰动。张彪在接受《Be》采访时直言不讳地说:“齐鲁能在三年内发展得如此之快，有着同样目标的人是不可或缺的。”张彪并没有隐瞒自己对团队的信任，尤其是团队的组合效应和协同效应。真的，

精品商店还是百货商店？

没关系！

不可否认，经纪资产管理行业在强监管下正面临转型挑战，竞争越来越激烈。每个家庭都在寻找自己的发展特点。其中，有追求万能的，如郭俊资产管理和华泰资产管理；也有一贯坚持积极管理的，如东方红资产管理和邢正证券资产管理；也有人选择高质量的产品，比如郭进证券(600109)。

但是，张彪认为，简单地用全面或高质量的产品来概括齐鲁资产管理的特点是不够准确的。“齐鲁资产管理肯定会走全面发展的道路，但不是到现在。做投资很难，但很重要，抑制你对能力的渴望，告诉自己你不会。

然而，这仍然不能阻止齐鲁资产管理公司创造自己的特色。事实上，在证券公司资产管理的发展过程中，也是许多证券公司根据自身资源和禀赋构建特色发展路径的选择。

齐鲁资产管理的差异化路线在2014年团队组建时就有了主线。当时各券商仍在大力拓展渠道业务，但张彪却做了一个非常“与众不同”的举动——大力缩减渠道业务，转变主动管理。

“渠道业务不划算。公司组建团队之初接手的股票业务，主动管理所占比例相对较低。”张彪表示，当时公司明确了稳健调整的原则，即现有股票渠道业务到期后应终止，不得新增渠道业务。2015年，公司渠道业务规模较2014年下降33%；2016年，公司的渠道业务规模到2014年底已经减半。到目前为止，主动管理业务的比例已经高达三分之二。

在张彪看来，转变积极管理并不是一个危险的举措，但当时是在巨大的压力下完成的。

事实证明，这一举动是正确的，而且它还活着。

自去年以来，随着相关法规的收紧，空厅的渠道业务不断受到挤压。中国证监会副主席李超表示，渠道业务不是资产管理业务的重点。一段时间以来，“走进渠道”已经成为今年经纪资产管理的热门词汇。

在严格监管的趋势下，经纪资产管理公司打破这一游戏非常重要。至此，齐鲁的资产管理布局也提前了。据了解，该公司一直在努力成为mom(经理的经理)/fof(基金中的基金)，并正在组建一个团队。目前，它已经完成了人才和资本储备，并在投资逻辑和制度以及方法论方面找到了一些经验，是比较成熟的。

尽管积极经营的比较优势，行业地位和市场影响力迅速提升，但张彪头脑清醒，对公司的下一步发展方向提出了更明确的目标。"下一步是改善机构客户的资产配置."张彪指出，目前保险、银行、金融公司等机构客户都有这方面的需求，公司已经做了一两年，但/0/房的改善仍然很大。此外，我们应努力与公共基金保持一致，严格要求自己，并为更多投资者提供包容性的资产管理和配置服务。

来源：简阳新闻