黄奇帆建议外汇储备转向以财政储备为主引发市场热议

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观察员发言:财政经济委员会副主任黄11月16日在第八届财新峰会上提出要改革外汇储备制度，建议中国实行以财政储备为主体、央行储备为补充的双重外汇储备制度。这一声明在市场上引起了热烈的讨论。中国的巨额外汇储备已经引起了全世界的关注，如何管理它们是极其重要的。讨论可能不是一件坏事。例如，以下提交材料从政府债务水平上升的角度推断了财政部购买外汇储备可能引发的连锁反应。

作为一只“金融狗”，我总是密切关注金融市场。昨天，我震惊地获悉，“黄市长”的公开讲话是针对外汇储备管理制度的。出于好奇，我找到了要学习的原文。

市长黄表示，外汇储备应移交给财政部管理。

太好了，财政部不能拿走企业或个人辛苦赚来的钱。毫无理由地接受它是一种攫取，当然不是；它必须像中央银行一样被“毛爷爷”所取代。然而，问题是财政部不是中央银行，中央银行可以不用钱直接印钱。如果财政部没有钱，它只能赊账借钱，即发行国债，然后兑换美元。

目前，外汇储备规模最大时接近4万亿美元。即使现在，仍有3万亿美元！假设财政部想要获得全部3万亿美元，它必须发行3万亿美元的国债。目前，中国国内生产总值约为12万亿美元，政府债务占国内生产总值的比重接近40%。然后，为了获得3万亿美元的外汇储备，债务比率将飙升至65%左右。

随着中央政府债务水平的上升，各种各样的问题都会出现。

首先，国际评级机构会跳出来。最初，这些国际评级机构或多或少对我们有一些偏见，总是有一些错误来制造一点混乱，降低评级什么的。现在，债务水平突然增加了一半以上。这难道不是给他们弹药，打别人的枪吗？

信用等级已经大大降低，所以借钱就更难了，你必须给人们更多的利息——光是额外的利息就可能远远超过黄市长所说的收入的“5%”。说实话，这是合理的。如果你负债累累，谁敢借钱给你？

如果是这样，让我们勒紧裤带，不要借钱。唉，经济运行是如此复杂。即使你不借钱，别人也会担心你国家的经济会出问题。人们将不敢在这里投资，大量的资本将逃离中国。到时候，人民币再也不会升值了。

如果我们不在乎这张脸呢？那么我告诉你，这真的不仅仅是一个面子问题，也是一个“里子”问题。

什么是中国现在大力提倡的“三比一、一降一补”。“三步走”是指容量、库存和杠杆。这个杠杆指的是债务水平。目前，中国的整体债务水平已经超过欧美，占国内生产总值的近260%。欠的钱越多，国家负担越重，公司入不敷出，人民不敢消费，经济怎么发展？如果经济不能发展，如果我们不能赚钱，我们就不能偿还债务，所以我们就陷入了恶性循环。因此，杠杆是影响整个身体的关键因素。

此外，中国隐性地方政府债务问题一直非常严重。目前，虽然中央政府实际上覆盖了它，但是暴露出来的问题还是比较大的。如果财政部发行更多的国债，只会削弱中央政府覆盖其财政的能力，并使地方政府债务问题的风险更加突出。也就是说，如果中央政府的“老大哥”能力减弱，那么地方政府的“小弟弟”就会变得越来越不安全。

目前，我国正处于经济发展转型和金融改革的关键阶段，我们最需要的是稳步稳步前进。外汇储备不像自己家里的存款那么简单。它们关系到国际地位、国内民生和金融稳定。今天不能存入这家银行，明天可以换成另一家。

来源：简阳新闻