朱光耀：如何看待世界经济复杂挑战下的G20会议

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中国财政部副部长朱光耀

财经网站消息2016年2月20日(第15届)远景杯——全球宏观经济预测春季年会在北京四季酒店召开，财经网站全程直播。

中国财政部副部长朱光耀出席论坛并发表主旨演讲。朱光耀指出，在世界经济不确定性和复杂性的挑战下，今年9月初在杭州召开的20国集团(g20)会议备受期待。确保20国集团杭州峰会取得成功，确保世界经济沿着强劲、可持续、平衡增长的轨道前进，是所有20国集团成员国的希望和期待，也是世界的期待。

朱光耀从五个方面阐述了世界经济的复杂性和不确定性:世界经济面临的下行压力、主要发达经济体货币政策的差异、国际金融市场的脆弱性和敏感性、国际经济和金融形势的复杂性以及地缘政治风险对实体经济和金融市场的推动。

朱光耀表示，为确保二十国集团成功召开，应努力加强二十国集团成员间宏观经济政策的协调，体现和坚持二十国集团领导人的共识，形成二十国集团的共同努力。

以下是朱光耀演讲的记录:

朱光耀:我想借此机会就当前世界经济形势和二十国集团做一个报告。众所周知，中国是2016年二十国集团主席国，习近平主席将于今年9月初在杭州主办二十国集团会议。世界正在关注中国和20国集团的加入。我们期待二十国集团在习近平主席的主持下，为推动世界经济强劲、可持续、平衡增长做出特殊贡献。事实上，在当前形势下，面对世界经济不确定性和复杂性的挑战，二十国集团的重要性更加突出。作为20国集团主席，中国和习近平主席共同主持了20国集团杭州峰会，这的确是世界的期待。同时，面对挑战，确保20国集团杭州峰会取得成功，确保世界经济沿着强劲、可持续、平衡增长的轨道前进，是所有20国集团成员国的希望和期待，也是世界的期待。

在这样一个不确定性和复杂性的特殊挑战下，我们如何理解这些复杂性和不确定性，如何应对这些挑战？我认为g20国家应该首先发展自己的经济。在此基础上，二十国集团各国必须加强政策协调和沟通，形成合力，体现同舟共济的精神，继续为世界经济强劲持续平衡增长做出自己的贡献。

当前世界经济的不确定性和复杂性在以下五个方面尤为突出。

第一世界经济面临下行压力，世界经济的复苏和复苏进程成为2008年9月爆发的国际金融危机的新挑战。2016年，国际货币基金组织(IMF)将全球经济增长规模从最初预测的3.6%下调至3.4%。根据国际货币基金组织在2015年初的判断，这一数字为3.8%。现在，在2016年，他将其降至3.4%，这不仅仅是0.4%的差距，反映出国际货币基金组织对世界经济复苏的信心正在下降。当然，作为最重要的国际金融机构，他在平衡预期和促进经济信心方面非常谨慎。你可以看到包括经合组织在内的其他国际金融机构也在场，上周他将全球经济增长率降至3%。这提醒我们，全球经济的挑战确实非常严峻。有世界银行的统计数据、经合组织的统计数据和其他国际金融机构的统计数据。我想我们最关心的是国际货币基金组织的统计数据，因为何首先是根据成员国收集的官方数据形成的，并经过国际货币基金组织内部数据的处理；第二，它是根据购买力评价来衡量的，他所反映的增长率比世界银行更能反映发展中国家新兴经济体的增长。因此，全球经济界的数据是国际货币基金组织的数据。如果他的数据低于3%，那么全球经济将处于衰退状态。因此，要分析世界经济，我们应该有一个基准数据支持，什么是客观的，有代表性的报告，统计基本计算方法和其他来源的数据收集，无论什么mf数据或世界银行数据，世界银行下降了2.9%，经合组织下降了3%，但我们更关心mf数据。在这种情况下，世界经济面临下行压力，这是不争的事实。因此，全球经济强劲、可持续、平衡的增长必须要求二十国集团成员国，特别是主要国家，在政策协调方面做出更大努力。

第二个不确定性和复杂性是，主要发达经济体的货币政策差异需要更加明显，而且差异程度还在进一步加大。美联储去年12月开始了美国利率正常化的进程。尽管美国基准利率首次上调0.25%，但它对世界经济和国际金融市场的影响是相当大的。客观地说，在美联储实施利率正常化之前，美联储使用各种形式随市场波动。从他退出量化宽松货币政策到他正式启动利率正常化进程，应该说这种波动还在继续。即便如此，在利率正常化进程正式实施后，美联储零利率政策的影响相当大，因此必须充分认识世界主要货币发行国和货币政策的溢出效应。同时，欧洲央行注意到，去年12月初，欧洲央行决定进一步实施量化宽松货币政策，即将量化宽松货币政策期限从2016年9月延长至2017年3月。与此同时，欧洲央行实施了0.1%的负利率政策，并提到了0.3%。然而，我认为我们的金融市场专家知道，当时市场并没有买入，欧元立即在相当大的程度上升值。为什么市场？这是因为市场预期欧洲央行会进一步扩大其量化宽松政策，而不是欧洲央行的决定，所以他的欧元空头像非常大。一旦政策声明没有达到市场预期，空首脑必须得到补充，这立即推高了欧元利率，因为今天的出席，2月4日，德拉吉总统在美国纽约发表公开讲话，强调欧洲央行应该采取一切可能的政策措施，应对经济和金融市场可能出现的下行压力。因此，我们可以看到政策和市场之间的信息交流是多么重要。无论如何，正如德拉吉总统所说，欧洲央行将竭尽全力。截止日期已经说过，量化宽松货币政策将持续到2017年3月底。至于负利率政策，到什么程度？什么样的截止日期？我们应该密切关注它。欧洲央行的行动基本上与日本央行的行动相同，日本央行是日本黑田图的行长。老实说，他宣布将在现有的80万亿元量化宽松政策的基础上推出负利率政策，这让市场大吃一惊，但这也从另一个方面反映出日本央行在收集、分析和整理日本经济统计数据后，对自己的政策判断和全球经济及市场趋势做出了判断。然后欧洲央行的量化宽松货币政策加上负利率，日本央行的量化宽松货币政策加上负利率政策在日本的引入和美联储货币利率政策的正常化表现出明显的差异。发达经济体或主要发达经济体的货币政策明显不同步或向不同方向变化，给全球经济和全球金融市场带来不确定性和复杂性，值得我们高度重视。当然，我们认为最重要的是美联储的货币政策，所以我们一再强调，我们要充分理解和考虑美联储货币政策在与美国沟通中的影响，特别是当前全球经济进入市场处于非常不确定和复杂的情况下。

第三个不确定性和复杂性突出反映在国际金融市场的脆弱性和敏感性上。应该说，这一领域的突出矛盾现在反映在欧洲一些重要的金融机构中。根据我个人的理解，德意志银行回购日本债务是正确的。如果不采取这一行动，将对金融市场产生巨大影响。那么，你为什么说2006年国际金融市场的动荡突然减少，国际金融市场脆弱？当然，欧洲的问题是暴露出来的，所以我认为德意志银行作为欧洲最大的商业银行，正面临着挑战和市场不信任，所以有必要及时采取行动。事实上，从商业银行的角度来看，这一行动也是对市场的快速反应。因此，在这种情况下，我们可以看到，世界金融市场在过去一周左右已经稳定，这种稳定仍然伴随着强烈的脆弱性，因此我们必须密切关注。因此，与此同时，反映金融市场脆弱性的一个重要专业参考系数或参考目标是主要发展中经济体其他政府债券收益率曲线的变化。更直截了当地说，美国政府债券的长期债券收益率和短期债券收益率开始持平，甚至出现上下颠倒。这一动态值得高度警惕，历史经验值得关注。如果短期政府债券的收益率与长期政府债券的收益率相等甚至相反，首先，经济正在衰退，其次，金融危机正在爆发。这是历史经验。你们都是专家，有足够的数字和图表来反映这一点。但现在这种情况已经在2016年初出现，所以我们必须高度警惕这种动态的情况，这确实反映了金融市场的极端不确定性。

第四，国际经济和金融形势的复杂性和不确定性反映了重要新兴市场国家面临的压力和挑战。2015年，俄罗斯和巴西经济出现负增长，负增长幅度超过3%，压力确实很大。这种压力与石油价格和大宗原材料及产品价格的大幅下跌密切相关，石油价格减半。从每桶147美元的原始高点跌至27美元，确实超出了所有人的预期。这种情况确实对重要的原材料出口国，特别是石油出口国产生了巨大影响。这并不是全部，但在很大程度上，它决定了新兴市场国家收入的大幅下降，尤其是主要原材料和出口国。在这个过程中，不合理的结构和不合理的经济结构凸显出来。因此，如何协调大宗原材料价格，特别是石油价格，当然，我们最近看到，俄罗斯和卡塔尔等主要产油国已经开始协调它们的政策。当然，从更广泛的意义上来说，未来如何协调供需双方的政策也在议事日程上。这种价格下降是一把双刃剑，总体上对进口国有利，但另一方面也有影响。关键是，他的影响力在于通缩的出口国。如果通缩的挑战真的导致全球通缩，他的不确定性将更加严重。那么，新兴市场国家、大宗原材料和产品的价格，尤其是油价，以及随之而来的全球通缩压力，应该如何应对？我们有必要加强世界主要国家，特别是二十国集团国家之间的政策协调。

第五个突出的不确定性是地缘政治风险对实体经济和金融市场的推动。客观地说，自冷战结束以来，当前地缘政治风险对世界经济和金融市场的影响比过去十几年要严重得多，因为一些局部问题对全球经济和金融市场有很大影响。总之，我认为以上五个方面突出了不确定性和复杂性。如何回应？如何回应世界对中国担任2016年20国集团主席国的期待，确保习近平主席在9月初成功担任杭州峰会主席国，既是世界的期待，也是中国的责任。习近平主席对此非常重视。习主席对如何做好G20轮值主席国有重要指示，习主席特别强调了三点。

第一，二十国集团应针对当前世界存在的突出问题，特别是宏观经济政策协调与沟通，加强政策协调与沟通，努力形成政策共识，体现同舟共济的精神，有效、有针对性地推动二十国集团强劲、可持续、均衡增长原则的实现。

第二，习主席强调，二十国集团作为全球宏观经济政策协调和全球经济治理的最重要政策平台，应该发挥其特殊作用，推动全球经济结构调整和全球经济治理进程，让这个最重要的政策平台真正发挥作用。

第三，习主席特别强调，要加强二十国集团国家的团结，形成政策共识，向世界发出明确、积极的信号，共同推动世界经济强劲、可持续、平衡增长。

习主席的指示非常明确。我认为我们应该在几个方面特别认真地执行它们。

一是加强二十国集团成员间宏观经济政策协调，针对当前世界经济问题形成政策共识，开展有效、有针对性的工作，确保世界经济强劲、可持续、平衡发展。

第二，我们必须反映和坚持二十国集团领导人的共识，即二十国集团是当今世界最重要的宏观经济政策协调和治理结构推进的政策平台，应该得到有效落实和加强。

第三，我们必须形成二十国集团的合力，齐心协力，同舟共济，向世界发出二十国集团的积极信号。还剩一分钟。

最后，众所周知，2015年第一次央行行长会议于2月26日和27日在上海举行。这是一次非常重要的会议，它关系到金平主席刚刚提到的中国作为主席国的重要指示的全面落实，也关系到世界经济和金融市场。我们如何协调政策和促进共识？因此，我们有一个基本点。一个基本的认识是，认真贯彻习近平主席同志关于做好2016年国家主席、做好20国集团主席、协调政策的重要指示精神非常重要。我们在做好二十国集团协调工作的同时，首先要做好中国事务，发展中国经济。按照党中央、国务院确立的坚持改革开放的方针，我们坚持稳中求进、稳增长、调结构、防风险、惠民生的原则，坚定不移地向前推进。在五大政策中，宏观政策要稳定，产业政策要准确，改革政策要现实，悲观政策要鲜活，社会政策要坚决贯彻，同时开展产能、去库存、去杠杆、降本、短板五大运动。根据中央国务院的部署，中国经济将继续发展，因为毫无疑问，中国经济的基本面是健康的。中国经济弹性强，回旋余地大，发展潜力大。这个基本点没有变化。我对中国的经济发展充满信心。我也相信，在习近平主席的领导下，中国二十国集团为全球经济的强劲和可持续发展做出了突出贡献。谢谢你。

来源：简阳新闻