规范私募基金要点在“补短板”

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加强私募股权基金的注册和监管不仅仅是一个“短板”，而是一个“短板”。

尽管私募股权基金在社会财富管理中发挥着越来越积极和有效的作用，但各种问题仍在不断出现。其中，私募基金的募集、信息披露和内部控制是首要问题。私募股权基金的管理和注册存在诸多不足。许多私募股权机构不具备实际运作的基本条件，员工不具备基本的专业能力和素质。注册信息不真实、不准确、不完整。有些人公开宣传和推销基金，非法承诺保护收入，并公开变相集资。一些基金突破了合格投资者的标准，单只私募股权基金的实际投资者人数远远超过了200人的法定上限。在销售机构的帮助下，许多散户投资者轻松跨过了合格投资者100万元的门槛，但投资起点却跌破了1000元。有些经理人存在管理失范和违规操作，只追求差价利润，不考虑短期增值和投机行为，严重违背了基金的功能定位，与受托理财的投资者权益存在严重的利益冲突。这也使得一些私人基金经理或实际交易者有可能利用他们控制的私人基金公然实施其非法活动。然而，由于基金管理人的信息披露不到位，投资操作不规范，投资者在证券市场大幅波动时无法做出有效判断和采取合理措施，往往只能无奈地使账面损失变成事实损失。套用一句民间评论，私募股权基金如此扭曲和不诚实的行为可以被称为“散户投资者而非散户投资者”。警惕和防范散户投资者的倾向，不仅成为私募股权基金监管的当务之急，也是维护中国金融市场稳定和健康发展的重中之重。

根据以前的传统观念，私募股权基金似乎根本不需要监管。现在看来，这种观点显然是站不住脚和不充分的。根据我国私募股权基金发展迅速，但同时又极度无序的现实，如果放任自流、倾向于散户投资者的私募股权基金像木桶的短板效应一样，对基金进行规范化发展，那么加强私募股权基金的注册和监管就不仅仅是一个“短板”，而是一个“短板”。中国基金业协会负责人指出，强制取消一批不合格私募机构不是惩罚性取消，而是行政性取消。如果被撤销的机构在未来仍有展览业的实际需要，仍可按照私募基金管理人注册的要求重新注册私募基金管理人。避免私募股权基金注册团队中混有太多不合规机构或“僵尸机构”，这不仅是私募股权基金自律管理区别于其他金融机构行政许可的特点之一，也是私募股权基金真正进入凤凰涅盘、赢得更广阔发展的必由之路。

自律是私募股权基金规范化的基础。通过信息披露制度和基金合同确保信息披露的准确性和完整性，保障投资者的知情权，不仅是为投资者提供法律保护的重要措施，也是更好地发挥和体现基金自律性，建立投资者与基金管理人之间更好的互信的关键。虽然基金经理的投资操作是基于概率的计算，但这绝不是赌博。要树立良好的职业道德，爱护投资者，对投资者负责，通过自律和诚信以及与职责相称的职业行为，积累良好的市场声誉，以赢得投资者的信任。建立私人基金管理机构的信用档案和保持诚信记录可能是巩固投资者和资产管理机构之间相互信任的有益尝试。通过引入专业法律律师，鼓励律师事务所和管理人员形成市场化的相互认可和博弈方式，从而更好地实现私募股权行业的社会制衡和行业自律，不仅有助于保证注册信息的真实性、准确性和完整性，还能有效避免各自违法行为造成的道德风险溢出。当然，投资者和经理人之间的相互信任本质上是一场以市场为导向的游戏。投资者选择合适的管理者，管理者充分履行自己的职责，选择合格的投资者来筹集资金。所有这些，如果离开有效的市场游戏，都是不可想象的。有理由相信，在重建私募股权基金生态的过程中，加强行业自律和诚信经营是私募股权基金规范和可持续发展不可或缺的基石，也是私募股权基金在社会财富管理中发挥更加积极有效作用的可靠保证。

来源：简阳新闻