谢伟： 构建多元化、多策略资产配置新常态

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商业银行的资产管理业务发展迅速，更多地依靠传统信用风险管理的优势，以固定收益为主要资产配置。在当前利率下降、信贷息差扩大的市场环境下，我们必须找到新的方向，建立多元化、多战略资产配置的“新常态”。

上海浦东发展银行(60万，BUY)副行长谢伟7月16日在《21世纪经济报道》主办的“2016中国资产管理年会——大规模资产配置主题论坛”上表示，这一转型应围绕以下几个方面展开:“一个核心”，即以组合管理为核心；“两轮驱动”是指投资资产和产品创造的双向驱动；“三包”，即风险管理、信息化和人才机制匹配。

首先，“一个核心”是指以组合管理为核心。在谢伟看来，根据经济环境判断大规模资产的流向是成败的基础，在此基础上，是资产细分和优化的具体目标。同时，从风险和收益最大化的角度出发，有必要分析各种资产的收益、风险特征和相关性，从而优化组合权重，使组合收益更加稳定。

资产管理业务的外国投资经验也表明，资产配置是投资组合业绩的主要决定因素。针对国内商业银行的资产管理业务，以单一的固定收益资产积累财富是第一阶段。此外，有必要加强投资组合管理。除了获得传统的息票收入外，还需要逐步扩大对整个市场的投资，从而从市场波动中获取利润。同时，加强投资和研究能力，把握趋势，建立更加平衡的投资组合。

其次，投资资产和产品创新是寻找银行资产管理转型方向过程中的两个重要驱动力。

就资产投资而言，第一个层次是投资品种的多样化，应涵盖债券、债权、股权和商品等各种投资市场。例如，谢伟表示:“就资产类别而言，由于经济持续承压，今年上半年债券发行总量较去年有所放缓，市场风险偏好有所下降。然而，与此同时，国家大力推动供应方改革和国有企业改革，并通过并购促进资源的整合和流动。与此同时，新兴产业(爱基、净值、信息)巨头的产业布局也在加快，因此M&A市场非常活跃。据统计，2016年上半年，中国M&A市场成交超过1600笔，同比增长25.7%。如果银行的资产管理能够及早布局，与资本市场业务对接，就能抓住市场机遇，筛选出高质量的资产。”二是资产形式，应充分发挥资产管理业务投资灵活性高的优势，根据具体客户项目的需求灵活参与交易结构，延伸客户服务链，同时通过信用增级和结构化支持个性化解决方案降低风险。

第二，资产管理战略。首先，可以适当引入交易策略，从市场波动中获取利润。通过对市场的研究和判断，在合适的时间交易可以增加投资收益。第二，可以适当引入振兴战略，以便从现有资产中获得收益。利率市场的持续下跌导致投资收益的下降，这就需要大量的流量来弥补价格的不足。最后，可以适当引入量化策略来降低业务风险。特别是在资本市场业务中，市场波动很大，因此有必要引入定量套期保值策略来降低波动性。

第三，投资体制的专业化。银行资产管理正在建设自己的专业管理机制和团队。同时，对于资本市场等非商业银行的传统领域，也可以聘请投资顾问，以专业账户外包的形式进行投资，借助外力进行专业操作，培养自己的团队。

在产品创新方面，必须实现净值化、平台化和定制化。净值是指理财产品从预期收益到净值的转换。截至2015年底，净资产理财产品资金余额为1.37万亿元，增速为144.64%。这一变化有利于打破刚性赎回，建立真正的委托管理制度。

以上海浦东发展银行为例，理财产品和服务已经从单一投资平台转变为“投资+消费+服务”平台。银行资产管理业务除了进一步丰富产品线外，还应充分发挥渠道和产品设计的优势，加载商品提供、支付功能、产品交易等大型平台的服务内容。

此外，通过风险控制管理、信息化和人才机制，银行资产管理业务可以为银行资产管理业务的发展搭建一个基础平台，这是支持银行资产管理业务转型升级(Aiji、净值、信息)的条件和保障。

来源：简阳新闻